并购圈没人敢说的真话:你花的那些钱,买的根本不是未来,是包袱

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看单车的“账本”,更能理解蔚来是怎么盈利的:Q1时,蔚来每卖一辆车,要分摊7.56万的研发费和10.45万的销售管理费,但只赚了2.2万毛利,所以每卖一辆车净亏16万。到了Q4,交付量冲到近12.5万辆,单车分摊的研发费被压缩到1.62万元,销售管理费压缩到2.83万元,两项合计终于低于单车4.87万元的综合毛利,一辆车的经营利润是6500元左右,扣除汇兑损失(Q4蔚来录得5.29亿元汇兑损失),每卖一辆车赚2300元。

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张伟,专栏作家,多年从业经验,致力于为读者提供专业、客观的行业解读。